通信板块分化明显，运营商稳健但增速放缓，关注三大投资方向

中信建投证券研究显示，2024年通信板块收入增速放缓至3.99%，但盈利能力提升，光模块、物联网等子板块表现突出。运营商收入同比增长3.1%，净利润增长5%，但2025Q1增速进一步放缓。机构持仓占比连续下降，通信板块估值处于历史低位（动态PE为28.97，5年20.7%分位）。报告建议关注业绩强劲个股、电信运营商及军工通信与海缆板块。