运营商云服务升级叠加AI算力需求，中国移动等电信龙头迎发展窗口期

2025年1—4月，中国移动所属的电信行业收入同比增长1.0%，5G用户渗透率达59.9%，千兆宽带用户占比32.4%。三大运营商接入DeepSeek大模型，提升云服务能力并降低算力成本，推动家庭市场与算力网络建设。光模块出口额整体微降1.2%，但四川、湖北、上海等地出口大幅增长。北美云厂商资本开支同比增64%，AI手机渗透率预计达34%，光模块需求因数据中心建设持续增长。行业维持“强于大市”评级，建议关注运营商云业务与AI算力布局。