【国元研究】通信：他石琢己玉，AI新机遇——通信行业2025年年度策略

2024年通信行业表现强劲，AI和5G-A成为核心发展动力。中国移动等运营商资本开支转向算力基础设施，同时新兴业务加速发展，派息率指引提升。国际贸易摩擦加剧背景下，全产业链自主可控迫在眉睫。整体来看，通信行业尤其是AI相关领域前景乐观，但需关注国际贸易摩擦和产业规划节奏等风险。