【观点】双重政策压顶，运营商转型突围

2026年3月，中央财政预算披露电信企业税后利润上缴比例由20%大幅提升至35%，企业序列上调至第一类，叠加2026年1月起电信服务增值税税率从6%升至9%，双重政策冲击三大运营商。

分析指出，这将压缩中国移动等企业的自留资金，影响再投资和分红，迫使资本开支战略性收缩。同时，运营商加速向算力服务转型，以重塑估值逻辑，部分抵消政策压力。