红塔证券—TMT行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，DeepSeek引发市场对国内人工智能产业链的关注—250211

2025年1月，沪深300指数和多个行业指数出现不同程度下跌。通信行业中，光模块企业业绩保持高增长，但因DeepSeek—R1模型减少了对高性能GPU的依赖，引发市场对算力需求的担忧，导致相关公司股价普遍下跌。中国移动、中国电信、中国联通三家运营商全面接入DeepSeek开源大模型，并在多场景中实现应用，尤其中国移动在算力建设和人工智能基座上投入巨大，注重构建完整的人工智能生态体系。AI产业链受DeepSeek影响再度引起市场关注，但也面临短期内难以形成有效回报的风险。