【西部策略】“鱼与熊掌”如何兼得系列（一）：三大运营商，兼顾β与稀缺α

西部证券研究报告指出，三大运营商（中国电信、中国联通、中国移动）作为AI链条中的防御型成长资产，具备β与稀缺α双重属性。报告分析了运营商商业模式的攻守兼备特征、稳健现金流与高股息率优势，以及国企在数据安全领域的长期竞争力。中国移动被明确视为优质核心资产，具有估值弹性及防御性。