中泰国际上调新天绿能目标价，补贴回款加快

中泰国际发布研报称，新天绿能2025年8月风电发电量同比上升20.7%至748吉瓦时，增幅高于7月的6.4%及25Q2的7.0%；保守预计FY25全年风电发电量同比上升7.4%至14,934吉瓦时。截至2025年6月30日，公司新能源电价补贴应收额为74.2亿元，上半年回款仅数千万元，但近月回款加快，2025年1—8月累计补贴回款约16亿元，远高于2024年同期的4.9亿元。机构基于港股风险溢价低于年初及补贴回款加快，将H股目标价由4.20港元上调至5.00港元，对应8.0倍FY26目标市盈率及12.7%上行空间，并维持“增持”评级。