【观点】中邮证券：东方证券并购上海证券整合摩擦低 协同价值可期

中邮证券发布研报点评东方证券拟251.2亿元收购上海证券100%股权的交易。本次交易为上海国资体系内券商整合，标的市净率低于可比案例均值，交易已获中小投资者近99%同意率。

研报认为本次整合摩擦成本低，核心业务并轨周期有望缩短，协同效应或于2027年兑现。此外，合并后公司持有多个公募类牌照，存在合规处置的收益弹性，叠加百联集团、上海国际集团的产融联动资源，有望增厚业绩并提升稳定性。