【观点】自营业务成胜负手，行业分化加剧与未来模式展望

文章分析了2026年上半年券商自营业务的行业格局。数据显示，自营收入成为券商第一大支柱，行业呈现‘两超多强’特征，头部券商与腰部券商增速分化明显。东方证券上半年自营收入为46.37亿元，同比增长15.33%，增速相较于头部券商如招商证券、广发证券等超百家券商差距显著。展望未来，各头部券商策略各有侧重，将聚焦非方向性业务转型与结构性机会。

多家研报认为，自营业务模式正向低波动、客需化方向迭代，衍生品业务的布局将成为未来券商盈利能力分化的关键。