株冶集团黄金业务爆发！加工费触底反弹，净利润创纪录，五矿资产注入或再添动力

株冶集团2024年营收197.59亿元，同比增长1.82%，归母净利润7.87亿元，同比增长28.7%。2025年一季度净利润2.77亿元，创历史新高。黄金、白银业务因量价齐升贡献显著，营收占比提升至22.8%，毛利占比超48%。铅锌加工费虽2024年大幅下滑，但2025年锌加工费回升带动冶炼利润改善。公司矿山产能提升，黄金产量有望增加，中国五矿集团资产注入预期增强。分析师预测2025-2027年净利润将达10.93/12.21/13.59亿元，给予“推荐”评级。