【观点】株冶集团业绩增长分析及投资建议
2026-04-21
株冶集团2025年及2026年第一季度净利润大幅增长,主要得益于稀贵金属和硫酸价格上涨。
具体而言,黄金、白银和硫酸均价上升合计增厚毛利约7.7亿元,而锌、铅冶炼加工费下降减少毛利约2亿元。
风险方面,需关注铅锌供给超预期、需求不及预期及金属价格下跌等风险。
投资建议维持“优于大市”评级,预计2026-2028年归母净利润持续增长。
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具体而言,黄金、白银和硫酸均价上升合计增厚毛利约7.7亿元,而锌、铅冶炼加工费下降减少毛利约2亿元。
风险方面,需关注铅锌供给超预期、需求不及预期及金属价格下跌等风险。
投资建议维持“优于大市”评级,预计2026-2028年归母净利润持续增长。
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