【观点】磷化铟国产产业链成型，株冶集团卡位高纯铟提纯环节

文章认为，磷化铟是AI算力光网络升级中难以替代的底层核心材料，高端光模块与CPO设备必须依赖磷化铟基光芯片。随着国内产业链完成技术突破，磷化铟国产全产业链闭环已经成型，上游资源端将率先受益。

株冶集团被定位为高纯铟提纯龙头，其超高纯电子级铟产品专供6英寸高端磷化铟衬底及高精度外延片制备，卡位磷化铟产业链最关键的原料提纯环节，并已进入云南锗业、三安光电等头部企业供应链。在AI算力需求高增与国产替代双重逻辑下，公司高端高纯铟需求有望持续提升。