华福证券—有色金属行业周报：中国1月继续增持黄金，中长期配置价值不改—250209

中国央行连续第三个月增持黄金，1月末黄金储备增至7345万盎司。美国1月ISM制造业PMI为50.9，非制造业PMI为52.8，非农就业人口新增14.3万人，不及预期。贵金属价格短期震荡，中长期配置价值不改。工业金属方面，铜和铝供需紧平衡支撑价格上行，新能源需求强劲带动供需缺口拉大。个股推荐关注株冶集团等低估弹性标的。