【观点】券商分析造纸行业调价影响与走势

针对行业后续走势，多家券商机构发布研报作出分析，纸企提价叠加停机检修操作，有望对箱板纸、瓦楞纸价格形成阶段性支撑，但受下游需求疲软制约，5月纸价或呈现先扬后抑走势。白卡纸行业集中度较高，头部企业具备一定议价权，行业有望迎来周期底部修复，但传统淡季仍将压制需求释放节奏。

此外，券商判断造纸行业处于盈利修复初期，2026年包装纸新增产能投放节奏或有所放缓，中小产能出清有望推动供给压力边际改善，具备一体化布局的龙头企业或率先兑现盈利修复弹性。

展望来看，2026年造纸行业盈利改善主要依赖成本端红利、行业协同提价与产能利用率提升，属于成本驱动型利润修复，需求端复苏节奏仍是关键制约因素。