博汇纸业受益白卡纸龙头减产，行业拐点可期

造纸行业面临产能过剩1.5倍以上，价格与盈利跌至历史低位，中央政策推动治理低价竞争和落后产能退出。博汇纸业作为白卡纸龙头，受益于行业自律协议减产30%，且被列为细分赛道重点标的。行业若严格执行新能耗标准，老旧产能将被淘汰，集中度提升可能改善盈利。但需关注政策执行力度、需求疲软及木浆成本波动风险。