博汇纸业2025中报：营收微增净利下滑，应收账款高增

博汇纸业发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入95.64亿元（同比+3.26%），归母净利润9002.14万元（同比-31.31%）；第二季度营业总收入49.99亿元（同比+2.79%），归母净利润3664.77万元（同比+20.09%）。报告期内，应收账款同比增幅达37.65%；毛利率9.08%（同比-18.95%），净利率0.94%（同比-33.47%）；销售、管理、财务费用总计4.87亿元，三费占营收比5.09%（同比-17.55%）；每股净资产5.16元（同比+1.96%），每股经营性现金流0.71元（同比+808.24%），每股收益0.07元（同比-31.32%）。此外，公司ROIC表现较弱，2024年ROIC为3.12%；偿债能力方面，现金资产健康，但货币资金/流动负债37.64%，近3年经营性现金流均值/流动负债7.38%，有息资产负债率43.87%，流动比率0.68；应收账款/利润达1005.19%。分析师预期2025年业绩2.29亿元，每股收益0.17元。