内蒙一机（600967）：更新报告：公司业绩稳健增长，无人装备打开空间

公司业务发展围绕内需、外贸及无人装备三大主线展开。在内需方面，作为“十四五”收官之年，2025年在完成规划的驱动下公司业绩有望实现反转；同时，我国新一代主战坦克、步兵战车等装备具备持续的换装需求。

在外贸方面，我国坦克出口创下新里程碑，以中巴VT-4项目为例，订单数量达679辆，对应金额创下历史记录；基于性价比和实战能力优势，外需市场正逐步打开，保守预计中东、北非等潜在客户坦克需求规模可观。

在无人装备方面，公司通过参股军用无人机领军企业爱生无人机（持股4.25%）布局无人机领域，同时自身拥有无人车辆总体集成的产品设计能力，军民融合前景广阔。