内蒙一机受益军贸与军费增长，主战装备需求提升

天风研究分析指出，内蒙一机作为我国唯一主战坦克研发制造基地，受益于十四五末至十五五期间装备换装及信息化升级需求，新一代坦克研制生产或增厚收入。军贸市场方面，VT-4/5坦克外贸需求旺盛，叠加军费预算攀升和装备费用占比提升，公司地面兵装业务有望持续增长。报告强调其陆军装备核心资产稀缺性，内需外贸双轮驱动下估值修复潜力显著。