海油发展业绩双增，三大主业齐头并进，高分红延续彰显实力

海油发展2024年实现营收525.17亿元（+6.51%），净利润36.56亿元（+18.66%）；2025Q1营收100.74亿元（+9.42%），净利润5.94亿元（+18.48%）。三大主业均表现亮眼：能源技术服务营收增长15%，核心业务量显著提升；能源物流服务通过数智化改造效率提升30%；低碳环保与数字化布局新兴领域，完成全国首单CCER交易。公司延续高分红政策，分红比例达37.53%。分析师上调盈利预测至2025-2027年净利润42/46/50亿元，维持“买入”评级。