【观点】OPEC增产与需求预测下的油价中枢研判

OPEC决定于2026年4月恢复增产20.6万桶/日。国际主要能源机构预测，2026年原油需求将增长85-138万桶/天，2027年需求增速可能加快。我国《石化化工行业稳增长工作方案2025—2026年》强调严控新增炼油产能，预计将优化炼化行业供给侧。

综合OPEC财政平衡成本及美国页岩油新井成本等因素，预计2026年布伦特油价中枢在65—75美元/桶，WTI油价中枢在62—72美元/桶。分析将海油发展列为相关受益标的之一。