【观点】海油发展盈利预测调整，维持买入评级

基于海油发展2025年年报，公司实现归母净利润38.84亿元，同比增长6.2%，但营业总收入同比下降4.1%。公司有序退出低效微利业务，推动资源聚焦优势主业，三大主业稳步推进。

分析机构调整公司2026-2027年归母净利润预测至44亿元和48亿元，新增2028年预测52亿元，对应PE分别10.5、9.6、8.8倍，并维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济波动、油价波动、行业竞争及下游需求不及预期等。