原油反弹受限，关键因素影响持久性

国际原油价格自1月15日高点大幅回落，2月7日开始企稳反弹。反弹主要由美国对俄罗斯和伊朗的制裁引起，尤其是俄罗斯原油产量低于OPEC配额，导致短期供应收缩。然而，2025年全球原油供应预计将显著增长，非OPEC国家如美国、巴西等将增产，而需求增长有限，尤其是中国能源转型加快，电动车渗透率提高抑制汽油消费。全球经济复苏乏力及特朗普关税政策进一步削弱原油需求，中长期来看，原油供应过剩压力增大。