中材国际Q1扣非利润承压但海外订单暴增46%，分析师仍看好‘买入’

中材国际2025年一季报显示，营收101.5亿元同比微降1.37%，归母净利润6.63亿元微增4.2%，但扣非净利润6亿元同比下滑8.38%，主要因毛利率下降2.51个百分点至17%。非经常性损益增厚利润0.64亿元，主因资产处置收益。订单方面，Q1新签订单278.8亿元同比大增31%，其中海外订单208.6亿元同比激增46%，彰显海外高景气。费用管控得当，期间费用率下降2.43个百分点。现金流净流出18.7亿元，同比多流出6.85亿元。分析师维持‘买入’评级，但提示海外业务拓展和毛利率压力风险。