中材国际一季度净利润增长但毛利率承压，现金流恶化需警惕

中材国际2025年一季度营业总收入101.47亿元，同比降1.36%；归母净利润6.63亿元，同比增4.19%，但扣非净利润5.99亿元同比降8.38%。毛利率16.97%同比降12.89个百分点，净利率6.99%同比增6.13个百分点。三费同比降35.19%，但经营性现金流-0.71元同比降57.64%，货币资金减少18.75%至65.98亿元，应收账款103.97亿元占净利润348.52%。有息负债66.78亿元，分红融资比0.69，股息率5.2%。