国信证券2025年度建筑行业策略：迈向缩表时代 迎接估值回归

国信证券研报指出，2025年建筑行业面临地产基建投资下行压力，制造业投资相对有韧性。建筑企业因下游需求下滑导致新签订单减少、三张报表承压，但随着化债政策落地和中央财政加码重大工程建设，部分央企和龙头企业的资产质量及现金流有望改善，推荐低估值且参与重大工程的建筑央企，包括中材国际。