煤焦价格跌至七年低位，恒源煤电迎行业寒冬考验

3月制造业PMI环比回升但弱于往年，显示弱复苏态势，传统行业表现疲软。煤焦价格跌至2017年水平，焦煤库存压力大但下游开始补库，焦炭供需缺口扩大但产业链库存偏低。银行获财政部注资5000亿或增强信贷能力，但双焦行业面临交割压力，恒源煤电作为双焦关联股票受行业低迷拖累。