反内卷政策推动煤炭估值逻辑转变

今日煤炭ETF等周期板块因市场恐高情绪出现回调，但分析师认为"反内卷"政策推动行业估值逻辑根本性转变。政策通过淘汰低效产能、规范竞争秩序，重塑周期行业盈利模型，当前估值已从"弱预期"转向"强预期"。中信证券指出政策可能缓解PPI降幅，华泰证券建议回调或为优质买点。历史经验显示供给侧改革期间煤炭行业涨幅超30%。相关ETF规模持续增长，光伏ETF连续5日净流入超2亿。