【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评：12月供给持续回升，制造业投资延续高增

2024年原煤供给同比增长1.3%，12月增速加快，但需求端承压，尤其是火电、焦炭和水泥行业表现不佳。动力煤及焦煤价格整体呈相对弱势，分别同比下降11.9%和12.6%。尽管煤炭供需关系预计不会进一步宽松，但稳经济政策仍存边际改善预期，建议关注弹性高股息品种如恒源煤电。