核电高景气叠加国产替代 宝胜股份迎核聚变机遇

我国核电核准项目连续超预期，2021-2025年累计核准46台机组，2024年核电投资达1469亿元创历史新高。核电产业链上游铀矿、中游核心设备国产替代、下游乏燃料处理等环节具备投资价值。核聚变领域，宝胜股份作为在重大项目中有产品交付的企业被重点提及。核电建设周期长，叠加国产替代加速和国际技术限制，产业链企业业绩兑现有望持续至'十五五'期间，四代核电、SMR和核聚变技术带来长期增长潜力。