生猪供需双面夹击 新五丰短期承压但底部仍有支撑

生猪市场4月行情核心观点为底部震荡偏强。春节后肥猪紧缺导致标肥价差扩大至历史极值，但标猪供应充裕及需求淡季使现货价格回落至14元关口。元宵后需求回暖支撑短期价格，但上半年商品猪供给充足，压栏空间有限。饲料成本上涨推高养殖成本，自繁自养利润微薄。期货近月合约利空已部分兑现，底部支撑较强但上方空间有限。能繁母猪存栏稳定，仔猪补栏积极性较强，但市场预期产能过剩，下半年盈利或承压。屠宰开工率小幅回升，冻品库存低位但支撑有限。出栏均重持续增加反映养殖端悲观预期，5-7月合约价差倒挂风险存在。