生猪期货短期狂欢或难持续，新五丰需警惕回调风险

当前生猪期货上涨主要受预期差与情绪推动，短期修正后或面临回调风险。4月下旬五一备货结束后供需矛盾可能激化，需关注能繁母猪存栏是否跌破4000万头的拐点。3月猪料销量环比增长，但母猪料销量微降，出栏量预计延续高位，养殖成本降至13元/公斤以下，企业现金流改善但去产能动力不足。未来6-7月或现抛售冲击，二次育肥集中出栏可能引发价格回调。