猪价超跌反弹难改供应压力，新五丰短期承压

截至5月26日，生猪期货价格分化，2509合约收盘13600元/吨，现货价格多地跌破15元/公斤。供应端因规模场加速出栏和气温升高，市场供应压力显著增加；需求端受高温影响季节性疲软，端午节提振有限。能繁母猪存栏量环比降1%，但全年产能仍处释放期，猪周期处于下跌阶段。机构持仓方面，中信、国泰君安等头部期货公司维持净空头。策略建议观望，风险点在于二次育肥热度变化。