新五丰：生猪降重去库启动，但压力释放需时

近期市场关注5月底养殖企业调控会议执行情况，6月现货市场显现降重迹象，头部企业增量降重但散户压栏导致体重降幅不及预期，存量压力大。对比历史周期，2025年当前处于持续盈利的增量增库阶段，6月启动去库但需较长时间释放压力。估值层面，01合约因需求弹性扩大和降重驱动，下半年反套格局或强化。