惠而浦提价策略成效有限 行业政策退出影响可控

惠而浦在成本上涨和消费下行压力下，通过提价覆盖原材料成本上涨影响，但收入端成效有限。公司加大分红和回购力度以平滑ROE波动。行业层面，家电下乡政策退出后，头部企业营收保持正增长，商用暖通和出口业务对冲消费下滑。当前以旧换新政策退出对内销影响或有限，白电龙头凭借多元化布局有望维持稳健，行业维持强于大市评级。