煤焦供需博弈压制淮北矿业估值

焦炭日均产量连续回落创近年新低，钢厂焦炭库存去化但港口库存高企；焦煤供应压力缓解，但炼焦煤库存下降明显。政策面保供信号抑制减产预期，叠加美股波动及国际贸易风险，煤焦市场供需恢复不及预期，淮北矿业所处行业面临价格压制与需求复苏博弈。