动力煤价格承压但底部显现，淮北矿业焦煤业务迎结构性机会

近期动力煤市场呈现淡季特征，内贸价格小幅回落，但稳增长政策或支撑非电需求，进口煤增量存不确定性，预计价格下行空间有限。冶金煤受下游复工及基建拉动需求回暖，但外需疲软导致价格偏弱，库存低位或支撑价格底部。焦炭受成本支撑及需求预期改善影响，有望企稳。淮北矿业作为煤炭企业，其动力煤、焦煤业务直接受上述市场波动影响，但长期政策及需求预期或提供支撑。