方正证券：煤炭供需与库存现2023年相似性，淮北矿业等或迎反弹良机

方正证券研究报告指出，当前煤炭价格、供需及库存情况与2023年相似。2025年国内煤炭产能释放带动供给增加，但需求受暖冬及经济预期影响开局较弱，后续需求增速转正。水电受拉尼娜现象制约，非电煤需求逐步提升。高库存背景下煤价可能触底反弹，淮北矿业等市场煤比例较高企业被列为受益标的，建议关注其弹性机会。