焦煤供给侧收缩预期增强，淮北矿业迎政策与环保双重利好

4月经济数据显示房地产价格环比上涨城市减少，工业增加值下滑，社融结构依赖政府债券，居民中长贷减少反映购房意愿低迷。焦煤供给收缩，矿山开工率回落，但库存压力未明显缓解。焦炭需求减弱，提降预期强化，成本压力缓解。环保督察可能进一步限制焦煤焦炭生产省份的供应，供给侧收缩预期叠加政策发力预期增强。淮北矿业作为双焦关联股票，受益于供给端收缩和潜在政策刺激，但需关注需求端疲软风险。