华福证券—煤炭行业：煤价延续反弹，估值有望修复—250111

截至2025年1月10日，动力煤价格延续反弹趋势，但焦炭和螺纹钢价格小幅下跌。年底部分矿井减产检修，供暖需求改善，推动煤价反弹。政策加持下，焦煤赔率较高，煤炭股前景乐观。建议关注资源禀赋优秀、经营业绩稳定且分红比例高的标的，如淮北矿业等。尽管宏观经济偏弱，仍看好煤价维持高位震荡，煤企利润可持续性强。