德邦证券—煤炭行业周报：煤价止跌企稳，布局春季行情—250112

本周动力煤价格小幅上涨，秦皇岛Q5500动力煤价为768元/吨（环比0.13%）。供给方面，主产区煤矿恢复生产，供应上升但春节临近可能收紧。需求方面，电厂日耗提升缓慢，终端采购需求有限。双焦价格弱稳运行，焦炭第六轮提降落地，焦化厂开工率下降。政策层面，中央经济工作会议、财政部和发改委等机构发布多项支持政策，有望支撑煤炭需求和价格稳定。投资建议看好优质分红、双焦弹性和长期增量的煤炭企业。