【观点】淮北矿业2026年盈利有望修复

国联民生证券发布研报点评淮北矿业2025年年报，指出2025年业绩下滑，但2026年有望显著修复。煤炭业务方面，信湖矿复产和陶忽图煤矿投产将增加产量，同时成本压降和煤价上移推动盈利修复。

电力项目聚能发电力争2026年上半年试运行，煤化工板块负荷率和盈利有望提升，新能源和非煤矿山项目加速推进。投资建议维持‘推荐’评级，预测2026-2028年归母净利润为24.75/31.48/36.57亿元。