【观点】煤炭供给收缩分析及淮北矿业投资建议

山西煤矿事故可能引发安全严查，导致煤矿开工率短期承压，炼焦煤供给边际收紧，叠加焦企提价，双焦产业链价格上行逻辑逐步兑现。

分析指出动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧，动力煤有长协修复逻辑，炼焦煤市场化程度高对供需更敏感。

投资建议基于周期与红利双逻辑布局煤炭股，淮北矿业在冶金煤主线中被列为受益个股。