【观点】券商分析认为煤炭供给约束逻辑未变，煤价长期有上涨诉求

国海证券发布煤炭开采行业深度分析报告，指出7月国内原煤产量受安监趋严影响同比下降10.1%，供给端整体偏紧。需求端火电生产虽受水电挤压下滑，但化工需求保持正增长，测算整体需求同比下降2.7%，**供给降幅大于需求降幅，供需缺口支撑港口煤价同环比上涨**。报告认为，**在安全监管常态化背景下，煤炭行业供给端约束逻辑长期存在**，叠加成本刚性上升及央企增持注入预期，煤价长期仍有上涨诉求，建议把握煤炭板块价值投资机会。