民生证券—煤炭行业周报：假期临近煤价趋稳，关注板块防御价值与中长期成长性—250125

近期煤矿陆续放假，供应收紧，寒潮预期下部分终端拉运提升，但火电需求表现偏弱，煤价趋稳。中国神华和平煤股份发布利好公告，提升分红比例并进行股权收购。在弱需求及国债收益率下行背景下，看好高长协比例标的的防御价值与中长期成长性。焦煤供应下滑，需求端采购谨慎，短期价格弱稳运行。焦炭七轮降价落地，利润缩量有限，节后或有进一步降价预期。推荐关注行业龙头、高股息属性及煤电一体成长型标的，包括淮北矿业。