【观点】航民股份半年报：营收降三成但现金流增长，子公司业绩承压

航民股份发布2026年半年报，营收同比大幅下滑28.56%，归母净利润也同步下降4.59%。营收下滑主要受黄金饰品业务受金价波动及政策影响、印染业务面临成本与竞争压力所致。但公司通过控本降费，实现了经营活动现金流量净额的逆势增长，财务结构稳健，负债率低。需关注其子公司深圳尚金缘上半年业绩未达年度承诺目标。

整体看，公司在主业承压背景下展现出一定的经营韧性与财务安全边际。