黄金高位震荡加剧 资金博弈再现2020年格局

2025年二季度黄金价格波动显著放大，单日外盘涨跌超2%达5次，进入高位博弈阶段。投机资金减持与配置资金增持的资金结构类似2020年行情，需关注两类资金共振可能。驱动因素反复切换，关税超预期落地引发衰退恐慌，政策反复致美元资产动荡。策略上建议警惕3300美元/盎司高位回调，但逢低布局多单仍是首选。黄金矿业指数GDXJ被提示为波段拐点先行指标。