贵金属震荡调整中长期向好 贸易摩擦与政策不确定性持续支撑金价

2025年上半年地缘风险和贸易摩擦推升金银价格至历史新高，但近期因中东局势缓和及贸易谈判进展，贵金属进入震荡调整期。6月27日加拿大征收数字服务税引发美加贸易冲突升级，特朗普威胁加征关税，政策不确定性支撑贵金属底部。美国5月PCE数据揭示消费疲软与通胀黏性并存，市场预期美联储年内降息概率升高，但核心通胀压力或制约宽松节奏。美国参议院通过增赤法案可能影响美元信用，分析师预计下半年贵金属短期震荡、中长期向好，金价或围绕3300美元、银价36美元波动，长期受降息、央行购金及地缘风险支撑。