赤峰黄金半年报业绩大增 改扩建项目稳步推进

赤峰黄金发布2025年半年度报告，报告期内实现营业收入52.72亿元，同比增长25.64%；归母净利润11.07亿元，同比增长55.79%；基本每股收益0.63元/股。公司选矿能力提升、改扩建项目稳步推进，以黄金为主的多金属产量维持增长，叠加生产效率优化与黄金价格中枢上行，业绩处于快速增长周期。国内吉隆、五龙、华泰等金矿及瀚丰多金属矿勘探投入加大，海外万象矿业SND项目发现大规模斑岩型金铜矿体，金星瓦萨钻探量超额完成，资源潜力提升。受雨季提前及金星瓦萨矿石入选品位降低影响，矿产金产量6754.34千克，同比下降10.56%，2025年度矿产金产量目标由16.7吨下调至16吨；多金属方面，电解铜、铜精粉等产量同比增长，瀚丰矿业推动多金属产量增长。海内外七座矿山改扩建项目多线推进，预计2025-2027年矿产金权益产量分别达17.01吨、19.52吨、20.89吨。公司综合毛利率提升至48.10%，矿产金毛利率54.52%，但电解铜业务亏损；矿产金销售成本及全维持成本同比上升，金星瓦萨成本受税率调整、前期投入增加及品位下降影响上升，下半年或有优化空间。现金流改善，经营活动现金流净额16.13亿元，同比增长12.39%，资产负债率下降至37.19%。