多重利好支撑有色板块，赤峰黄金等成分股受益

圣诞节后第一天，贵金属板块再度强势拉升，现货黄金突破4530美元/盎司，创历史新高。有色板块的爆发受到多重因素的共同支撑。

全球货币宽松方面，美联储自2024年9月启动降息周期，并于2025年12月继续降息，累计已降息175个基点。美联储步入降息周期，美国实际利率和美元指数或持续走弱，对黄金等金属价格形成支撑。

供给端约束明显，铜矿供应扰动频发，铝产能利用率高企，锂矿产能释放放缓，稀土配额增速低于消费增速，均对金属价格构成支撑。

需求端迎来新增动能，AI基础设施建设、电网升级以及新能源产业的快速发展，有望大幅提升铜、铝、锂、银等有色金属的需求。高盛预测到2030年，全球电网建设将贡献相当于当前全球铜消费总量与美国年消费量之和的需求增量。作为有色50ETF的成分股之一，赤峰黄金有望受益于此轮有色行业的整体景气。