【观点】贵金属交割危机预警与配置价值

分析师Bill Holter警告，3月份COMEX白银注册库存与交割需求之间出现明显缺口，极可能引发实物交割失败。白银交割违约可能在24小时内传导至黄金市场，触发金融动荡，并暴露全球衍生品体系的高度脆弱性。

Holter指出，全球债务与衍生品规模失衡，系统重置概率上升，恶性通胀与资产缩水或并行。在此背景下，黄金和白银被视为具有特殊配置价值的资产，类似危机前的提前布局。